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　　出品：新浪财经上市公司商量院  　　

　　作家：君

　　自2023年7月以来，均胜电子通过公约转让、连合竞价、巨额来去口头已累计增抓香山股份3178.7万股，占其总股本比例为24.07%，累计投资金额约9.8亿元东谈主民币，为香山股份第一大股东。

　　日前，香山股份原控股股东、本色限度东谈主与其一致行径东谈主签署了《一致行径关系澌灭公约》，同期出具了《对于不谋求限度权的快乐函》。均胜电子拟提前改选香山股份董事会，通过提名并决定半数以上董事会成员选任来证据公司对香山股份的限度地位并成为其控股股东。

　　对此，均胜电子暗示，为进一步强化公司与香山股份在汽车零部件业务方面的策略协同效应，加速鼓吹公司在新动力汽车产业链、智能座舱等范畴的全体策略布局，优化公司现存钞票结构并丰富智能电动汽车产物矩阵。

　　均胜电子高买低卖汽车安全业务部分钞票 控股股东超六成股权质押

　　均胜电子是一家公共汽车电子系统与汽车安全系统顶级供应商，总部位于中国宁波，公司主要聚焦于智能座舱及智能网联、智能驾驶、新动力顾问、汽车主被迫安全等范畴，面向公共整车厂提供智能电动汽车症结时间范畴的一站式措置决策。公司业务分为汽车电子和汽车安全两大板块，汽车电子业务主要包括智能座舱/网忖度统、智能驾驶、新动力顾问、软件及办事等，汽车安全业务主要包括安全带、安全气囊、智能目的盘和集成式安全措置决策相干产物。

　　本年前三季度，均胜电子事迹进展处于行业前哨，交易收入409.66亿元，行业名按次2；净利润9.41亿元，行业名按次7。但公司抽象盈利才调显著偏弱，毛利率15.24%，低于行业均值约6个百分点，行业名次处于中卑劣水平。

　　汽车安全业务手脚均胜电子中枢业务，对公司交易收入孝敬率约为70%。2022年至本年上半年，公司汽车安全业务收入远隔为344亿元、385.28亿元和187.65亿元，呈逐年增长趋势。

　　然而，频年来，均胜电子对汽车安全业务的部分钞票却出现“高买低卖”的额外隆盛，遭到投资者质疑。

　　均胜电子汽车安全行状部的原控股主体为均胜安全。2021年，公司以抓有的均胜安全股权手脚出资，认购新缔造的控股主体安徽均胜股权。据公司裸露，安徽均胜抓有均胜安全86.17%的股份。

　　均胜安全当今仍系均胜电子进军的境外目的实体，主要目的地位于德国、好意思国、葡萄牙、罗马尼亚、日本及墨西哥等国度，主要出产销售汽车零部件类产物。

　　本年3月，均胜电子以14.75亿元出让抓有的安徽均胜10%股权，来去对方为宁波通高基金和甬宁基金。7月，公司又通过控股子公司JSS HK以2.83亿好意思元收购PAG所抓有的均胜安全8%的股份。以好意思元最新汇率（11月29日 UTC 07：30）测算，该笔受让款高达20.45亿元东谈主民币。

　　均胜电子上述两笔来去圮绝仅4个月却亏了接近6亿元，低卖又高买险些匪夷所念念。

　　当今，公司控股股东均胜集团股权质押数目为3.3亿股，占其抓有的股份比例为63.86%，占总股本比例23.46%。公司在复兴投资者质疑时称，系控股股东业务发展需要，但这种显著笼统的说辞无法撤废商场疑虑。

　　天眼查表露，均胜集团目的范围为以自有资金从事投资步履、企业顾问商榷、非居住房地产租借、艺术品代理、工艺好意思术品及保藏品批发等，名下包括多家房地产公司、保障经纪公司及小额贷款公司。均胜集团质押资金流向需引起监管温柔。

　　此外，本年6月，均胜电子由于屡次违章顾问和使用召募资金，相干信息裸露不信得过、不准确，波及金额较大，收到宁波监管局警示函。8月，上交所对公司选择通报月旦的次第刑事职守，并暗示公司召募资金存储、使用、监督等相干里面限度存在过错。

　　香山股份收购均胜电子进军子公司后 目的事迹突飞大进

　　均胜电子与香山股份之间的渊源不错讲究至2020年。

　　香山股份原主交易务为衡器单一主业。2020年11月，香山股份以20.4亿元收购均胜电子抓有的均胜群英51%股份，主交易务对应增多汽车零部件业务。2023年5月，香山股份再次以5.1亿元收购均胜电子抓有的均胜群英12%股份。至此，香山股份对均胜群英累计投资25.5亿元，抓有其63%股份。

　　将均胜群英并表后，香山股份营收范围从2020年的9.77亿元一跃增至2021年的48.9亿元，此前营收范围始终徬徨在8亿—9亿元。2022年至本年前三季度，香山股份交易收入远隔为48.17亿元、57.88亿元和44.02亿元，其中汽车零部件业务对收入的孝敬比例跳跃80%。

　　2021年—2023年的事迹快乐时辰，均胜群英累计扣非后归母净利润为9.37亿元，逾额完成事迹快乐。但2023年扣非后归母净利润仅高于快乐数791万元，好意思满率102%，涉嫌精确达标。

　　11月28日，香山股份裸露限度权拟发生变更的公告。次日，股价盘中涨停，报34.27元/股，总市值41.14亿元，处于行业中游。

图源：wind数据

　　经wind数据统计，香山股份钞票欠债率权贵高于行业均值，面对较大的偿债压力。

　　法规本年9月，香山股份账上货币资金（含来去性金融钞票、大额存单等）余额约11亿元，而短期借款、一年内到期的非流动欠债远隔为13.12亿元和5.18亿元，奏凯的资金缺口高达7.2亿元。算上始终借款12.77亿元，租借欠债1.2亿元，公司有息欠债范围达32.27亿元，导致频年来支付的利息用度抓续攀升。

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